Históricamente se observaba una alta correlación entre el valor de la leche en polvo entera -nuestro principal lácteo exportado- con respecto al precio del petróleo. Dicha relación estaba arraigada en que la mitad de los destinos de lácteos exportados eran a países cuyas economías dependían del petróleo. Pero a partir del año 2009, se produce un fenómeno que comenzó a atenuar esa correlación y fue el inicio de las sustancialmente mayores importaciones de lácteos por parte de China. Estas compras fueron incrementándose año tras año hasta convertir al gigante asiático en el principal importador lácteo del planeta. El impacto de dicho evento fue que la alta correlación entre precios de LPE y el petróleo existente en el período previo al año 2009 (R2= 0,75) cayó a R2= 0,51.

No es un dato menor ya que los precios del petróleo se mantendrán bajos por un tiempo prolongado y tal vez nunca vuelvan a ser los de antes (el US Outlook 2016 menciona con mayor probabilidad un precio aproximado de 70 US$/barril WTI de acá al 2030).

Marcos Snyder